中银证券：房地产行业重大事件点评：这次地产不一样？

政治局会议对房地产定调转变，市场对后续政策期待加满。430政治局会议提出“统筹研究消化存量房产”，这是中央在2015年之后，时隔9年，再提“去库存”（追溯上一次是2015年12月的政治局会议提出“要化解房地产库存，扩大有效需求，稳定房地产市场”）。政治局会议定调后，后续更多支持性政策出台可期。2015年后“去库存”的主要手段在于货币化棚改，为市场注入了增量资金，化解了三四线城市的库存，继而带动了楼市复苏。而从目前的政策来看，“以旧换新”是类似的可以将居民持有的房产再投入市场，激发置换需求的。根据中指院，截至5月6日，全国已有超50个城市表态支持住房“以旧换新”，从各地支持方式来看，主要包括两种：1）房企联合经纪机构对旧房优先推售，若一定期限内旧房售出则按流程购买新房；2）开发商或国资平台收购旧房，售房款用于购买指定新房项目，对于出售自由住房并购买新房的个人或家庭给予一定购房补贴。但“以旧换新”政策才启动，从目前来看，支持力度与实施范围也不及此前的棚改，若没有足够的增量资金进场补贴，可能效果会低于预期。因此具体实施情况、后续推进和政策效果都需要进一步观察。 目前，除一线城市外，全国楼市已