西南证券：凌云光（688400）-Q2业绩增速放缓，持续加大研发投入

凌云光(688400)事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营收12.8亿元（-0.4%），实现归母净利润9102万元（+14.9%），剔除股份支付后，实现归母净利润1.1亿元，同比增长21.9%；2023年Q2单季度实现营收7.3亿元（-4.0%），实现归母净利润8084万元（-13.9%）。Q2业绩增速放缓。“AI+视觉”需求保持增长，机器视觉收入实现同比增长10%。1）消费电子领域：消费电子行业设备投资节奏放缓，机器视觉应用受到直接影响，整体增长乏力。公司持续聚焦大客户，2023H1消费电子领域营收3.4亿元，同比增长17.7%，智能视觉系统持续加大进口替代。2）新能源领域：锂电和光伏行业呈持续增长趋势，公司在新能源领域具有较大的成长空间，2023H1营收同比增长60.6%。3）文化元宇宙：公司通过强化竞争优势，持续发挥数字内容创作工具在国内布局的先发优势，并面向智能化驱动的三维内容创作积极布局，23H1文化元宇宙业务营收同比增长37.6%。盈利能力有所提升。1）2023H1公司整体毛利率34.0%，同比下降1.6pp；其中Q2单季度毛利率36.9%，同比下降1.4pp，