财通证券：比亚迪（002594）-国际工程见底回升，转型运营有序推进

比亚迪(002594)事件：公司发布2023年中报，2023H1营业总收入达2061.24亿元，同期+72.72%；2023H1归母净利润109.54亿元，同比+204.68%；2023H1实现扣非归母净利润96.95亿元，同比+220.02%。2023Q2营业总收入实现1399.51亿元，同比+67.04%；2023Q2归母净利润达到68.24亿元，同比+144.87%；2023Q2实现扣非归母净利润61.30亿元，同比+143.68%。业绩高增长主要系品牌向上、成本优势和业务结构优化所致：公司汽车业绩高增长，以中报数据计算，Q2单车净利润约8200元。我们认为公司凭借其品牌竞争力、产业链成本控制力和持续扩大的规模优势，加之上游原材料价格回落，助力公司保持良好盈利；手机部件及组装方面，公司依托一流的研发与制造实力、积极拓展海外大客户产品，实现手机业务份额提升和收入增长。产品矩阵丰富、产品力向上、汽车出口、智能化助力业绩持续增长：产品矩阵方面，比亚迪海豹DM-i已于8月25日正式开启预售，预售价格17.68万元至24.68万元；腾势N8于8月5日上市，价格区间为31.98万元至32.6