国联证券：妙可蓝多（600882）-营收有所下滑，费用投放影响净利率

妙可蓝多(600882)事件：公司发布2023年中报：上半年公司实现营收20.66亿元，同比下降20.35%；实现归母净利润0.29亿元，同比下降78.36%；实现扣非归母净利润0.03亿元，同比下降97.62%。其中Q2公司实现营收10.43亿元，同比下降20.24%；实现归母净利润0.04亿元，同比下降92.54%；实现扣非归母净亏损0.03亿元，同比下降106.61%。费用投放增加影响净利率。Q2公司实现营收10.43亿元，同比下降20.24%。分产品看，公司奶酪/液态奶/贸易产品营收分别为8.34/1.23/0.82亿元，分别同比变化-16.64%/32.25%/-61.34%；分渠道看，公司经销/直营/贸易收入分别7.77/1.38/1.23亿元，分别同比变化-15.99%/-17.73%/-41.75%；分区域看，公司北区/中区/南区销售收入分别4.30/3.85/2.24亿元，分别同比变动-29.40%/26.69%/30.84%。受汇率波动及原材料价格上升影响，公司毛利率33.27%，同比下降0.6pct。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为27.04%/5.66%/