信达证券：同庆楼（605108）-23年三季报点评：高基数：情况下业绩符合预期，酒店拿地、股份回购，未来可期

同庆楼(605108)事件：公司发布2023年三季报：1）23Q1-3公司实现营收16.83亿元/+35%（同比，下同），归母净利润2.03亿元/+131%，扣非归母净利润1.60亿元/+122%。2）23Q3公司实现营收6.01亿元/+20%，归母净利润0.57亿元/-14%，扣非归母净利润0.55亿元/-8.5%。3）23Q1-3公司经营性现金流5亿元/+61.2%。高基数下业绩符合预期，费用增长源于新店宣传推广。三季度属于传统淡季，而去年受疫情影响H1宴会订单延期至Q3举办，因此同期数据可比性不强，但得益于公司餐饮宴会业务优势以及持续开店扩张，Q3营收在去年高基数的情况下，仍然实现约20%的增长。23Q3公司毛利率25.3%/+1.8pct，销售/管理/财务费用分别为4.9%/6.6%/2.0%，其中销售费用0.29亿元/+215%，主要源自Q3新开门店较多，营销推广及惠民活动力度较大。23Q3公司归母净利率9.6%/-3.7pct。餐饮宴会主业稳步增长，Q4门店密集开业支撑业绩表现。23Q1-3，公司新开业门店7家，包括4家同庆楼酒楼、1家婚礼门店和2家富茂，预计到今年底尚有2