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国海证券:钢铁与大宗商品行业周报:商品矛盾不突出,价格低波运行.pdf |
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投资要点
欧美货币政策走向或分叉。5月1日-3日期间,美国公布4月Makit制造业PMI(终值)50.0,低于前值51.9;ISM制造业PMI49.9重落50以下;就业方面,美国4月季调后非农就业人口增17.5万人,预期增24.3万人;失业率从3月的3.8%上升至4月的3.9%,薪资同比涨幅低于预期和前值。不及预期的经济表现,使得市场对美联储降息持谨慎态度。5月10日,美联储多位官员表明通胀压力的持
续存在,致使年内降息并不合适。短期来看,联邦基金利率仍将维持在较高水平,或压制美国经济增长动能。欧元区4月制造业PMI为45.7,低于前值;但服务业PMI大幅改善,为53.3,高于预期及前值。同时欧元区4月CPI同比+2.4%,持平预期和前值,支持欧元区6月降息场景。5月10日发布的欧央行4月货币政策会议纪要,也指明了欧元区6月降息“几无争议”。随着欧央行预期逐步开始降息,各种预期推动欧洲股市创历史新高。
国内方面,本周公布了2024年4月的进出口和外汇储备、CPI和PPI、社融融资和m2等重要经济数据。4月中国的出口温和增长,进口同比增速快于出口,顺差、外汇储备下降。4月中国PPI略有改
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