东方财富证券：北方导航（600435）-2023年中报点评：导航控制和弹药信息化业务需求上行，毛利持续改善

北方导航(600435)【投资要点】北方导航军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主，包括导航与控制、军事通信、智能集成连接三大领域，其中导航与控制之中分为制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制产品和技术。2023年上半年公司实现营业收入17.21亿元，同比增长4.57%；2023年上半年公司实现归母净利润1.46亿元，同比增长25.26%，实现扣非归母净利润1.42亿元，同比增长74.52%。毛利率大幅改善，费用端表现较好。2023年上半年毛利率为26.82%，同比上升5.98pct，管理费用率12.48%同比上升0.75pct，销售费用率1.64%同比下降0.42pct，研发费用率6.12%，同比上升1.64pct。公司净利率达到9.59%，同比上升1.28pct，整体进一步改善。加强原创性引领性技术攻关。北方导航积极推进新一代装备体系深化论证，加快推进自主研发，开展关键核心技术攻关，提升环控系统、多模复合光电探测系统、通信系统、智能化集成连接的开发应用能力；推进联合研制、工艺攻关和基础技术研究，发挥快速工程产业化和数智制造等优势。落实数智工程战略，推进智能工厂