国信证券：中材科技（002080）-叶片盈利向好，锂膜持续放量，玻纤景气筑底

中材科技(002080)核心观点Q2单季收入同增20%,扣非净利同增36%。2023H1实现营收123.8亿元，调整后同比+8.3%，归母净利润13.9亿元，调整后同比-26.2%，扣非归母净利润12.5亿元，调整后同比+0.03%，EPS为0.83元/股。Q2单季度营收81.2亿元，调整后同比+19.9%，归母净利润9.7亿元，调整后同比-15.5%，扣非归母净利润8.8亿元，调整后同比+35.9%。风电叶片盈利修复，收购中复连众成为绝对龙头。2023H1销售风电叶片9.6GW，其中中复连众销量2.3GW，同比+27.4%，实现收入43亿元，同比+16.9%，毛利率17.2%，同比+11.3pp，净利润3.5亿元，受益成本下降和产品结构优化，盈利能力大幅改善。报告期完成中复连众100%股权收购，成为国内风电叶片行业绝对龙头企业，现已拥有有江苏阜宁、江西萍乡、江苏连云港等15个生产基地，产品覆盖中国、澳大利亚、巴基斯坦、智利、巴西等39个国家及地区，看好产品结构持续优化及风电装机放量突破。玻纤景气持续筑底，结构优势推动销量增长和逆势去库。2023H1销售玻纤及制品63.6万吨，同比+2