国联证券：招商银行（600036）-业绩稳中向好，信用卡资产质量改善

招商银行(600036) 投资要点 招商银行发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入2527.09亿元，同比-2.91%。实现归母净利润1131.84亿元，同比-0.62%。 业绩稳中向好，息差业务贡献度提升 2024Q1-Q3公司营收同比增速较2024H1小幅+0.18pct，主要系公司利息收入与中收表现均边际改善。2024Q1-Q3公司利息净收入、中收分别同比-3.07%、-16.90%增速较2024H1+1.10pct、+1.71pct。2024Q1-Q3公司归母净利润增速较2024H1+0.71pct，主要系息差业务、中收以及费用管控贡献。从业绩归因来看，2024Q1-Q3生息资产规模、净息差、中收、成本费用对净利润的贡献度分别为+9.24%、-12.31%、-4.04%、+0.29%，较2024H1分别+0.85pct、+0.24pct、+0.32pct、+1.69pct 零售业务优势显著，息差展现较强韧性 截至2024Q3末，公司贷款余额为6.76万亿元，同比+4.70%，增速较2024H1-1.48pct。从新增贷款来看，公司2024Q3单季度贷款净增加109.47