国金证券：基础化工行业研究：三氯蔗糖、烧碱涨价，消费补贴继续

本周市场有所震荡，其中申万化工指数下跌1.04%，跑输沪深300指数1.89%。标的方面，涨价与主题表现强势，比如：制冷剂、烧碱相关标的，前期因为主题因素上涨的标的有所会调。 基础化工行业边际变化，主要建议关注三大事件，一是本周三氯蔗糖价格上涨，我们认为行业竞争格局优化，价格有继续上行的基础；二是本周烧碱价格有所上行，我们发布了烧碱行业深度，核心观点在于今年上半年烧碱存在供需错配的机会，标的上建议关注烧碱弹性大+氯下游盈利的标的；三是商务部公布对原产于印度的氯氰菊酯反倾销调查初裁结果，往后看，行业价差有修复的可能。政策层面，2025年加力扩围实施“两新”政策新举措发布，设备更新支持范围新增电子信息、安全生产、设施农业等领域，并进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新等补贴标准。机器人行业，马斯克称今年目标是制造数千台擎天柱人形机器人，未来两年每年翻10倍，今年行业进入到逐步兑现阶段，建议关注机器人材料标的。消费电子行业，AR眼镜新品及AIPC值得关注，本周英伟达发布了“第一款PC”，此外，CES展会上至少有14家国内厂商发布或展示智能AR眼镜新产品。投资方面，主要建议关注两个方向，一是