山西证券：伊利股份（600887）-上半年业绩符合预期，中长期配置价值凸显

伊利股份(600887)事件描述事件：伊利股份发布2023年中报，23H1公司实现营业总收入661.97亿元，同比增长4.31%；归母净利润63.05亿元，同比增长2.81%。其中23Q2实现营业总收入327.57亿元，同比增长1.05%；归母净利润26.90亿元，同比增长2.93%。事件点评上半年需求弱复苏，23Q2液奶业务同比转正。23H1/Q2公司实现营收661.97/327.57亿元，同比+4.31%/+1.05%。23H1液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品实现营收424.23/135.21/91.58亿元，同比-1.1%/+12.0%/+25.5%，单季度看，23Q2液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品实现营收206.82/60.79/53.64亿元，同比+0.5%/-8.9%/+19.2%，上半年液体乳/奶粉及奶制品/冷饮收入占比分别为64.3%/20.5%/13.9%，同比-3.6/+1.4/+2.3pct，上半年行业整体需求偏弱，尽管液奶业务Q2同比转正，但恢复进度不及预期；奶粉业务受成人粉业务支撑，表现优于行业，市占率显著提高；Q2冷饮业务维持强劲增长，其中新品收入占比超20%