东方财富证券：珠海冠宇（688772）-2023年中报点评：消费业务回暖，动储业务蓄势待发

珠海冠宇(688772)【投资要点】公司发布2023年中报。23H1实现营业收入54.74亿元，同比变化-4.59%，实现扣非归母净利润0.95亿元，同比增长293.20%，主要受益于美元走强以及原材料价格下降。23Q2实现营业收入30.97亿元，同比增长13.34%，原因是笔电类产品出货量增长，实现扣非归母净利润2.61亿元，同比增长2557.66%。费用率方面，公司23H1销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为0.42%/19.33%/8.84%/-0.44%，同比变化+0.04pcts/+3.28pcts/+2.17pcts/-0.68pcts。消费业务盈利能力改善，PACK自供比例提升。23H1公司消费类产品实现营收49.34亿元，同比下降6.79%，实现毛利率24.32%，同比增长5.4pcts，盈利能力有所改善。此外，23H1消费类PACK自供比例达到31.97%，同比增长4.55pcts。报告期内，公司与华为、荣耀、中兴等智能手机厂商的合作持续深入，且首次实现苹果手机电池产品量产。同时公司积极拓展新兴消费电子业务，可穿戴设备、AR/VR设备、无人机产品有望成