民生证券：锦江酒店（600754）-事件点评：收购酒管公司，完善品牌矩阵提高国际竞争力

锦江酒店(600754)事件：锦江酒店拟以4.61亿元收购锦江资本持有的锦江国际酒店管理有限公司（酒管公司）的100%股权，与账面值相比的溢价为37.54%，不构成重大资产重组与重大关联交易。为解决同业竞争问题，锦江国际出具了承诺函，确保在交易完成后五年内采取措施解决同业竞争，包括委托管理、设立合资企业等方式。这有助于维护锦江酒店及其股东的正当权益。酒管公司旗下拥有多家星级酒店，获得丽笙境内品牌授权。截至23Q3，酒管公司在全国35个城市管理76家高星酒店（40家五星级+32家四星级）；经营和管理的品牌包括J酒店、岩花园、锦江和昆仑。同时，酒管公司于今年8月与锦江国际（集团）旗下丽笙酒店集团签署合作协议，获得丽笙境内品牌（包括丽笙精选、丽笙、丽筠和丽祺）授权，将充分利用丽笙的国际酒店管理经验，完善品牌矩阵，进一步提升高星级酒店管理运营能力。酒管公司并表提升公司业绩，完善品牌矩阵提升国际化竞争力。①盈利潜力增强：酒管公司23Q1-Q3实现营业收入8,119.16万元，营业利润1,228.95万元，归母净利润1,179.56万元。在截至23Q3的业绩表现良好，营业收入和利润均呈现增长趋势。