德邦证券：教育行业专题：国内教育经费配置结构研究

投资要点： 国内教育经费概览：国内教育经费由五个大类构成，其中国家财政性教育经费占比八成，反映国家财政对教育的投入水平；事业收入（主要为学杂费）占经费收入接近20%，反映学校自身创收能力。2022年教育经费达6.13万亿元/同比+6.0%，2012-2022年CAGR为7.9%。 多年来政策追求国家财政性教育经费/GDP比重达4%的目标。1993年，《中国教育改革和发展纲要》首次提出：到20世纪末财政性教育经费占国民生产总值的比例要达到4%的目标，然而这一数值到2012年才实现。在实现这一目标过程中，政府积极拓宽财政性教育经费来源渠道；1）1986年开征教育费附加（费率1%），2015年提升费率至3%；2）2010年开征地方教育附加，费率2%；3）2011年从土地出让收益中按比例计提教育资金，按照土地出让净收入10%提取教育资金。 教育支出全球对比：全球来看，中国教育支出在政府公开支出中比重靠前：教育为国内一般公共预算支出中最大项目，近10年来保持在15%占比左右。2020年在所选取的32个国家/地区中，中国该占比位列第6。然而从教育支出占GDP的比重来看，中国排名靠后。在所统计30个