财通证券：建筑装饰行业投资策略报告：基建投资继续放缓，财政加码或可期

核心观点7月基建投资边际有所放缓，专项债加速发行或支撑投资稳增。据统计局发布，23年M1-7狭义/广义基建投资额分别同增6.8%/9.41%，环比H1分别下降0.4pct/0.74pct；7月单月狭义/广义基建投资分别同增4.57%/5.25%，增速环比6月分别下降1.85pct/6.43pct，边际有所放缓。细分来看，电力、热力、燃气及水生产和供应业略有降速，M1-7增速达25.4%，增速环比H1下降1.6pct；交通建设领域投资加速，M1-7交通运输、仓储和邮政业投资同增11.7%，增速较H1增长0.7pct，其中铁路运输业M1-7同增24.9%，增速较H1增长4.4pct。根据我们所观察的四家央企新签情况，2023M1-7新签合计9.7%，较2023H1的9.3%略有提速。考虑到7月政治局会议提出“加快地方政府专项债券发行和使用”，截止目前8月专项债已发行4288亿元同比大幅增加，预计8-9月基建投资增速有望企稳回升，但下半年能否回归较高强度仍需财政进一步发力。地产投资端单月增速企稳，竣工端持续改善，关注核心城市政策以及一揽子化债政策出台。2023M1-7商品房销售额同降1.5%