信达证券：公路铁路2023年报及2024年一季报总结：公路及西煤东运股息稳健，疆煤外运高增可观

本期内容提要: 事件：高速公路及铁路行业A股上市公司发布2023年报及2024年一季报经营业绩。 高速公路：23年业绩同比回升，24Q1短期偶发因素有所扰动，看好板块龙头稳健股息价值 24年一季度经营受偶发因素影响，未来板块经营业绩有望稳健向好。2023年，新冠疫情及货车费率折扣等因素影响减退，带动高速公路板块当年业绩同比回升，板块2023年营收同比增长3.4%至1293.68亿元，归母净利润同比增长25.9%至295.83亿元；经营改善相应带动自由现金流增长，进一步夯实分红能力，板块2023年自由现金流（经营性现金流净额-购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金）为145.64亿元，同比增长82.1%。2024年一季度出现偶发因素影响，我们分析一方面23年同期为疫情管控优化初期，客流出现较明显的增长，且有一部分货运企业将22Q4疫情期间积压的发货行为延后至23Q1，带来去年同期业绩的高基数；另一方面24年一季度存在极端雨雪天气、春节假期高速公路客车免费通行时间拉长及部分制造业企业生产发货意向较弱的情况，对通行车流造成一定影响，因此板块营收同比下降2.1%至263.46亿元，归母