信达证券：电子行业事项点评：英伟达解禁，或驱动供应链业绩进一步提升

本期内容提要: 美国政府批准H20出口许可，英伟达将发布RTXPROGPU。7月15日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在接受央视记者采访时表示：1）公司正在提交恢复对华销售H20GPU的申请，美国政府已明确保证将授予许可证，英伟达希望尽快开始交付。2）英伟达还将发布一款全新、完全合规的RTXPROGPU，专为计算机图形、数字孪生和人工智能设计。 H20限制三个月后解禁，有利于国内AI大模型训练和推理。4月15日，英伟达发布公告称，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得美国政府的许可证，同时公司预计FY26Q1计提约55亿美元的相关费用。H20芯片是英伟达为满足美国此前出口管制政策而专门针对中国市场推出的AI加速器，基于Hopper架构，是H100的简化版。根据美国现行和之前的出口规定，H20也是英伟达可以向中国出口的最先进的AI芯片。H20的算力仅为H100的六分之一，但凭借其高带宽和内存优势，在实际应用中仍具有一定竞争力。目前，H20芯片是中国市场上的重要AI加速器。尽管性能不及H100，但其在集群模式下通过增加芯片数量可以实现接近H100的算力。