开源证券：金宏气体（688106）-公司深度报告：综合气体服务商，打造电子大宗现场制气新增长极

金宏气体(688106) 金宏气体：综合性气体服务商，电子大宗现场制气业务打造公司新增长极 金宏气体作为综合性气体服务商，目前正在大力发展电子大宗现场制气业务，未来发展空间广阔。参考公司2023年年报指引，我们维持公司业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为4.05/5.06/6.25亿元，EPS0.83/1.04/1.28元，当前股价对应PE为21.4/17.2/13.9倍。维持“买入”评级。 电子大宗气体：泛半导体制造关键材料，市场空间广阔 电子大宗气体主要指满足电子半导体领域要求的高纯度和超高纯度大宗气体，主要包括氮气、氦气、氧气、氢气、氩气和二氧化碳，是泛半导体行业不可缺少的关键材料。电子大宗气体厂商一般采用现场制气与零售供气相结合的产销模式，其中现场制气模式因规模大、稳定性强和成本效益高等优点，更加符合半导体行业大规模生产的需求。市场空间方面，卓创资讯数据显示，2022年中国电子大宗气体市场规模为95亿元，预计2025年将达到122亿元，3年CAGR8.70%。 需求端：电子大宗下游需求广泛，三轮驱动长期空间广阔 半导体领域，长期来看，受益于晶圆制造行业持续增长的设备投