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国海证券:神火股份(000933)-2024年中报点评:电解铝量价齐升,煤炭产量下降影响业绩.pdf |
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神火股份(000933)
事件:
8月19日,神火股份发布2024年半年度报告:2024年上半年公司实现营业收入182.2亿元,同比-4.65%;归母净利润22.8亿元,同比-16.62%,扣非后归母净利润21.6亿元,同比-21.35%。
分季度看,2024年第二季度,公司实现营业收入100.0亿元,环比+21.57%,同比+4.2%;归母净利润11.9亿元,环比+9.45%,同比+0.04%;扣非后归母净利润11.4亿元,环比+12.88%,同比-4.82%。
投资要点:
上半年业绩同比下滑主要由于煤炭业务销量和价格均有下降,毛利率下滑明显。而电解铝业务产量和毛利率均有提升。另外Q2公司所得税率提升至26%,对业绩有一定影响。
铝:云南产量提升明显,铝价上涨增厚业绩。2024年上半年,公司实现电解铝产量75万吨,同比+3.2%;销量75万吨,同比+2.4%。其中新疆产量40万吨,同比-2.5%,云南产量35万吨,同比+10.6%。3月16日云南放开部分负荷管控后,云南神火复产较早,上半年产量提升较多。而铝价和氧化铝价格均明显上涨,电解铝盈利有所提升。2024年Q1、Q2长江A00铝
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