开源证券：食品饮料行业点评报告：12月社零增速环比回落，消费需求延续修复趋势

投资建议：消费增幅环比放缓，大众需求延续修复趋势，建议关注头部企业12月社零数据增速环比有所回落，主要系同期基数效应减弱，粮油食品、饮料、烟酒类消费保持增长，消费需求延续稳步修复。展望2024年随着政府稳增长政策发力，经济环境渐进式改善下，居民可支配收入有望得到修复，进而拉动消费意愿和信心提升，消费内需不足的问题将进一步缓解。细分板块看，白酒板块基本面和经营韧性较好，2024年酒企目标普遍较为积极，目前板块估值性价比较高，推荐布局高端白酒与头部地产酒企。休闲零食行业增量的红利以及龙头集中度提升的红利仍存，上游供应商企业如盐津铺子、甘源食品等仍有望受益。调味品关注中炬高新，公司内部机制理顺，未来经营改善可期。安琪酵母主要成本糖蜜价格可能进入下降周期，建议关注糖蜜价格回落带来的投资机会。月度观察：12月社零增速环比回落，餐饮消费延续高增长2023年12月社会消费品零售总额同比+7.4%，增速环比11月-2.7pct，对比2021年12月+5.5%，12月社零数据增速环比有所回落，主要系2022年同期消费降幅收窄后，基数效应相对减弱。2023年12月餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+30.0%