开源证券：建筑材料行业点评报告：“反内卷”持续推进，关注玻纤行业底部机会

中央财经会议明确“反内卷”发展，玻纤行业基本面有望迎来改善 2025年7月1日，中央财经会议顺利召开。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。此次“反内卷”总体思路包括两方面，一是加强行业自律管理，包括限制低价竞争、自律限产等；二是推进产业升级、落后产能去化。我们认为，随着“反内卷”发展模式的不断普及，玻纤行业也将持续跟进并落实相关政策，行业基本面有望迎来较大改善。 玻纤行业新增产能边际放缓，价格底部回升后基本企稳 根据卓创资讯的统计数据，2024年中国玻纤在产产能为865万吨，同比增长9.8%，而2015-2024年均增速为16.3%，说明整体产能增长有所放缓。新增产能方面，预计2025-2026年国内新增玻纤产能仅为10万吨，2025-2026年中国玻纤在产产能分别达到930万吨和940万吨，同比增速分别为7.5%和1.1%，说明未来两年行业整体产能增速放缓，产能增长可控。价格方面，根据卓创咨询的数据，截至2025年7月4日，无碱粗纱市场价格基本企稳。目前主要企业无碱纱产品主流报价如下：无碱24