华龙证券：有色金属行业周报：黄金价格波动或加剧，政策发力支撑工业金属需求

摘要： 美国就业数据韧性较强，美联储票委更换，金价震荡或加剧，中国经济稳步复苏，宽松预期进一步确认。维持有色板块“推荐”评级。 贵金属：美国2024年12月28日当周初请失业金人数为21.1万人，为八个月低点，预期22.2万人，前值21.9万人，显示美国就业韧性仍较强，可能对降息预期产生一定影响。1月初，美联储公开市场委员会（FOMC）成员名单变动，波士顿联储主席SusanCollins、芝加哥联储主席AustanGoolsbee、圣路易斯联储主席AlbertoMusalem和堪萨斯城联储主席JeffreySchmid成为新一届票委。其中，Collins、Musalem和Schmid均为鹰派，Goolsbee为唯一的鸽派。可以预见，新票委的更换可能使FOMC在降息问题上的立场分歧加大，影响降息节奏，黄金价格震荡或进一步加剧。但如我们在年度策略中分析，黄金长期逻辑未变，中枢向上确定性高，仍看好黄金价格震荡向上。 工业金属：12月31日，国家统计局发布2024年12月中国采购经理指数运行情况显示，12月份，制造业PMI为50.1%，比上月下降0.2个百分点，仍在扩张区间。其中，生产指数、新