中银证券：房地产行业2025年6月70个大中城市房价数据点评：70城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房价跌幅大于二、三线城市

核心观点 房价下行压力进一步加大，70城新房、二手房房价环比跌幅均扩大，房价下跌城市数量均增加。6月70大中城市新房房价环比下降0.3%，环比降幅较5月扩大了0.1个百分点，二手房房价环比下跌0.6%，环比降幅较5月扩大了0.1个百分点。从房价下跌的城市数量来看，6月70城中新房房价环比下跌的城市数量有56个，较5月增加了3个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.38%，较5月扩大了0.01个百分点；二手房房价环比下跌的城市数量有69个（仅西宁环比+0.1%），较5月增加了2个，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.62%，较5月扩大了0.09个百分点。 6月一线城市新房房价环比跌幅扩大；二手房房价环比跌幅持平，但跌幅大于二、三线城市。1）新房：6月一线城市新房房价环比下降0.3%，环比降幅较5月扩大了0.1个百分点。具体来看，仅上海新房房价环比持续正增长，北京、广州环比跌幅收窄，深圳环比跌幅扩大。其中，上海环比上涨0.4%（前值：+0.7%），自2019年8月以来新房房价环比持续上涨，房价韧性最足；北京环比下降0.3%（前值：-0.4%）；广州环比下降0.5%（前值：-0.8%）；深圳环比下降0