中国银河：中国核电（601985）-下半年电量增长有望加速，在建+核准核电超过1500万千瓦

中国核电(601985)核心观点：事件：公司发布2023年半年报，上半年实现营收362.98亿元，同比增长4.99%；实现归母净利润60.42亿元（扣非58.88亿元），同比增长11.09%（扣非增长8.62%）；其中第二季度实现归母净利润30.19亿元（同比增长18.2%）。盈利能力基本稳定，期间费用率下降明显上半年公司毛利率48.54%（同比-2.07pct），净利率29.84%（同比+1.39pct），ROE（摊薄）7.00%（同比-0.21pct）；期间费用率15.95%（同比-2.08pct），其中管理费用率3.76%（同比-1.24pct），主要由于期计入管理费用的前期开发费用同比减少，财务费用率10.71%（同比-0.48pct），主要由于汇兑损失同比增加以及利息支出同比减少的共同影响；经营性净现金流219.44亿元（同比+1.25%）；截至上半年末，公司资产负债率69.69%（同比+2.66pct）。下半年电量增长有望加速，在建+核准核电超过1500万千瓦上半年公司核电发电量902.68亿千瓦时（同比+2.77%）；上半年已完成机组大修11次（同比+3次），下半年计划安