国金证券：晶科能源（688223）-盈利能力显著提升，TOPCon龙头地位稳固

晶科能源(688223) 业绩及事件简评 10月30日公司发布2024年三季报，前三季度实现营收718亿元，同比-16%；归母净利润12.15亿元，同比-80%；扣非归母净利润4.76亿元，同比-92%。其中Q3实现归母净利润0.15亿元，实现扣非归母净利润2.59亿元，环比Q2（0.26亿元）大幅增长。 经营分析 TOPCon优势产能、全球化渠道布局支撑出货量稳居行业第一。前三季度公司实现光伏产品总出货73.13GW，同比增长31.29%；其中组件出货67.65W，组件出货量继续位居行业第一，N型组件占比约85%；测算Q3组件出货23.9GW，环比持平。Q4公司将平衡出货规模与利润，努力实现全年出货90-100GW。 毛利率显著改善，持续技术进步巩固TOPCon龙头地位。Q3光伏产业链价格维持较低水平、主产业链盈利承压，公司通过TOPCon优势产品及全球化渠道布局维持较高的盈利水平，销售毛利率环比提升4.2PCT至11.82%，预计主要受益美国高盈利市场出货占比提升。公司近期发布了TigerNeo第三代最新产品，最高组件转化效率达24.8%、可实现最高功率670W，考虑到TOPCon