华西证券：拓普集团（601689）-系列点评三十八：经营业绩稳健，“车+机器人”协同

拓普集团(601689)事件概述公司发布2023年三季报：公司2023Q1-Q3实现营业收入141.5亿元，同比+27.5%；实现归母净利16.0亿元，同比+32.1%；实现扣非归母净利15.0亿元，同比+27.8%。其中，2023Q3实现营业收入49.9亿元，同比+15.8%，环比+6.4%；实现归母净利5.0亿元，同比+0.4%，环比-21.9%；实现扣非138388归母净利4.7亿元，同比-3.2%，环比-22.1%。分析判断:经营业绩稳健新产品放量进行时收入端：公司2023Q3营收49.9亿元，同比+15.8%，环比+6.4%，我们判断营收同环比增长主要受益于公司在新能源汽车产业的广阔产品线及创新型商业模式等因素的积极影响。费用端：公司2023Q3销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别1.3%、3.2%、5.1%、1.7%，分别同比-0.2pct、+0.6pct、+0.0pct、+2.5pct，分别环比+0.2pct、+0.4pct、+0.1pct、+3.5pct，我们判断管理费用增加主因折旧摊销加大，财务费用明显增加则受汇兑损失的影响，公司研发投入不断加大，研发优