信达证券：天赐材料（002709）-电解液龙头盈利稳健，一体化配套跟进

天赐材料(002709)事件：公司ummar2023y]年上半年实现营业收入79.87亿元，同比减少22.93%；归母净利润12.88亿元，同比减少55.67%；实现扣非归母净利润12.71亿元，同比减少55.97%。2023Q2公司实现营业收入36.73亿元，同比减少29.57%；归母净利润5.94亿元，同比减少57.85%；实现扣非归母净利润5.85亿元，同比减少57.97%。点评：电解液龙头盈利稳健。2023年上半年公司毛利率30.43%，同比-29.30pct，净利率15.42%，同比-46.33pct。2023Q2公司毛利率30.31%，同比-27.93pct，净利率14.47%，同比-47.87pct。我们预计2023Q2公司电解液出货9万吨，同比增长约39%，吨净利约0.6万元/吨左右，环比下滑。2023H1受益于灵活销售策略，日化材料及特种化学品盈利改善，毛利率36.03%，同比+8.25pct。受益产业链一体化、产品高端化，公司Q2盈利稳健。一体化方面，公司六氟磷酸锂、LiFSI自供比例达到92%以上，部分核心添加剂自供比例达到80%以上。高端化方面，公司核心磷酸铁锂