中泰证券：中航重机（600765）-产能优化及成本工程深入推进，高质量发展业绩超预期

中航重机(600765)投资要点事件：8月28日公司发布2023年半年报，公司2023年上半年实现营收55.04亿元，同比增长8.41%；实现归母净利润7.77亿元，同比增长38.75%；实现扣非归母净利润7.80亿元，同比增长40.44%。公司2023Q2实现营收31.64亿元，同比增长5.02%；实现归母净利润5.07亿元，同比增长43.83%。同口径下收入同增23%，产品、产能及费用优化助盈利能力跃升。1）收入端，2023H1公司实现营业收入55.04亿元，同比增长8.41%，剔除无锡卓越出表（2022H1实现收入2.77亿元）及税收政策变化影响公司2023年上半年营业收入同口径增长23.41%。分业务看，①锻铸业务实现营业收入45.03亿元，同比增长8.35%。其中，航空及防务业务实现42.93亿元（占锻铸板块收入比95.3%），同比增长19.75%；非航空民品业务实现收入2.1亿元（占锻铸板块收入比4.7%），同比下降56.43%，考虑无锡卓越出表同口径同比增长2.05%。②液压环控业务实现营业收入10.01亿元，同比增长8.69%。其中，航空及防务业务实现6.98亿元（占液