国海证券：新型电力系统周报：南网出台新型主体调频新规，储能收益率有望提高

投资要点：上周重点关注：南网电力调度中心出台《独立储能等第三方独立主体参与调频辅助服务市场交易实施细则并启动结算试运行的通知》（以下简称《通知》），《通知》在主体范围、准入门槛等六大方面制定详细市场规则，其中，《通知》明确第三方独立主体不参与发电侧并网主体辅助服务费用分摊。针对独立储能，《通知》引入边际替代率，根据我们测算，出清顺序在累计容量占比25%或更低的独立储能电站市场出清概率提升。我们认为在当前独立储能在辅助服务市场参与度较低情况下，设置25%的边界值，独立储能电站里程排序价格大概率下降，市场出清概率提升，储能电站竞争力上升。辅助服务市场有望扩容，新型储能和虚拟电厂收益率有望提升。随着新能源渗透率提升，电网辅助服务需求扩大；辅助服务品种不断丰富，山西和山东两地分别于2022-2023年建立我国首个一次调频市场、正备用市场和爬坡市场；费用分摊机制理顺，南方、华东等四大区域已明确用户侧需参与辅助服务费用分摊，辅助服务市场有望扩容，叠加新型储能和负荷侧资源等新型主体参与辅助服务市场机制不断完善，新型储能和虚拟电厂等收益率有望提升。上周行情回顾：行业方面，上周（10.7-10.13，下