中国银河：化工行业行业周报：外贸摩擦缓和，化工品价差偏强运行

原油市场：需求利好逐步消化，聚焦供给指引。截至5月16日，Brent和WTI油价分别达到65.41美元/桶和62.49美元/桶，较上周分别上涨2.35%和2.41%；就周均价而言，本周均价环比分别上涨5.60%和5.98%。年初以来，Brent和WTI油价分别下降12.37%和12.87%。供给端，一方面，5月15日美国总统特朗普表示，美国与伊朗就伊朗核问题全面协议条款达成“某种”共识，市场对未来伊朗原油供应担忧有所降低。另一方面，6月份沙特、俄罗斯等八个OPEC+产油国计划增产41.1万桶/日，为其连续第二个月加快增产步伐。需求端，短期来看，截至5月9日当周，美国炼厂开工率为90.2%，环比增加1.2个百分点，随着夏季车用燃油消费高峰的来临，后续炼厂开工率将继续抬升。中期来看，原油消费需求仍待全球贸易局势指引。5月12日，中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，短期提振市场乐观情绪。库存端，截至5月9日当周，美国商业原油库存量44183万桶，环比增加345万桶。我们认为，短期需求端利好消化后，市场交易或重回供给端，近期减产联盟对供给端支撑力度边际减弱且伊核协议谈判释放信号，预计短期Brent