中航证券：农业周观点：23H1猪企整体亏损，产能仍望调整

本周行情申万农林牧渔行业（0.17%），申万行业排名（27/31）；上证指数（2.26%），沪深300（2.22%），中小100（3.40%）；简要回顾观点行业周观点：《日本核污水排海料将扰动渔业》、《白鸡景气望兑现，板块尚在演绎中》、《近期种植板块的三重催化》。本周核心观点23H1生猪板块整体延续亏损，行业利润仍未显著回补，板块主要上市公司经营压力季度环比有所加大，生猪板块产能去化仍有望延续。收入方面，23H1猪价整体低迷，主要上市猪企延续扩栏，生猪板块收入增长。据iFind,23年上半年生猪均价14.88元/公斤，猪价低迷但较去年略增5.31%。在产业集团企业趋势扩栏背景下，上半年整体生猪板块收入共1802.34亿元，同比增长14.11%。利润方面，行业整体持续亏损。虽然上半年后期市场回暖，养殖利润略有修复，头部猪企降本增效难抵猪价低位运行，行业利润仍不理想。根据iFinD，上半年生猪板块上市企业整体亏损153.73亿元，较去年亏损186.93亿元略有改善，但仍承压。SW生猪板块上市企业中，Q2单季全部亏损（如Q2牧原股份亏损15.9亿元，温氏股份亏损19.2亿元），其中有4家猪企