华金证券：电力设备及新能源：反内卷提速，看好电新行业从“价格战”转向“技术战”

事件点评 无序“价格战”向有序“价值战”转型的序幕已拉开。近年来，随着“双碳”目标的持续推进，新能源行业在高速发展的同时也面临“内卷式竞争”的挑战。自2024年7月中央政治局会议首次提及防止“内卷式”恶性竞争，2025年相关政策持续深化。6月29日，人民日报发布文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》，点名光伏、储能、新能源汽车行业的“内卷式”竞争。7月1日，中央财经委员会第六次会议与《求是》文章强调，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。7月18日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业座谈会，部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作。7月24日，国家发展改革委、市场监管总局联合发布《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，截止时间为8月23日。此举标志着中国在治理恶性价格竞争方面正式进入“法律+政策”双轨治理的新阶段。 风光产业链修复，锂电盈利底部明晰。光伏、风电等传统能源领域因产能过剩导致价格持续下跌，企业盈利承压甚至陷入亏损，随着“反内卷”政策的推进，行业自律机制逐步建立，部分企业通过