国投证券:太阳纸业(002078)-24Q1业绩延续靓丽表现,继续推荐文化纸龙头
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太阳纸业(002078)
事件:太阳纸业发布2024年一季度报告。2024Q1年公司实现营业收入101.85亿元,同比增长3.87%;归母净利润9.56亿元,同比增长69.04%;扣非后归母净利润9.52亿元,同比增长72.22%。
24Q1文化纸价整体存韧性,溶解浆景气度较高
1)文化纸:根据百川盈孚数据,24Q1双胶纸/铜版纸均价分别为5739/5816元/吨,分别同比增长-12.16%/0.52%,分别环比增长-13.30%/0.11%。24Q1新增产能投放较多,1月价格但春节后进入旺季需求回暖,党政类用纸订单给予一定刚性支撑,龙头坚定发函推涨,叠加浆价走强支撑,各龙头双胶纸Q1累计涨幅约300元/吨。展望Q2,文化纸供给持续宽松,但出版订单及党政用纸需求托底,截至4月中旬浆价持续走强,近期文化用纸招标工作已经陆续开始,预计文化纸价环比Q1整体持平,随旺季结束小幅回落。2)箱板纸:24Q1均价为4053元/吨,同比下降9.16%,环比下降15.20%。需求恢复有限,供需矛盾仍存,但进口量保持稳定影响可控,伴随废纸价格反弹,价格有望止跌。待进入下半年传统旺季,经济逐步恢复,包装纸需
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