中泰证券：海泰新光（688677）-客户去库存致业绩承压，海外本地化建设加速推进

海泰新光(688677) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入2.20亿元，同比下降17:70%，，实现归母净利润0.71亿元，同比下降21.02%，扣非净利润0.65亿元，同比下降24.55%。 分季度看：2024年单二季度公司实现营业收入1.03亿元，同比下降13.91%，归母净利润0.32亿元，同比下降21.43%，扣非净利润0.28亿元，同比下降28.25%。营销研发投入力度加大，盈利能力相对稳定。2024上半年公司销售费用率4.65%，同比提升1.50pp，管理费用率10.91%，同比提升1.67pp，，研发费用率13.98%，同比提升1.11pp；财务费用率-2.57%，同比下降1.05PP、伴随公司持续扩大市场拓展以及新品研发，期问费用率有所提升。2024上半年公司毛利率64.09%，同比下降0.02pp，基本保持稳定，净利率31.66%，同比下降1.08pp。 美国大客户库存消化影响短期业绩，美国子公司认证、泰国工厂建设进展顺利。2024上半年，公司医用内筑镜器械收入1.76亿元，同比下降16.74%，主要因2023年上半年美国大客