华西证券：教育行业周报：行动教育中报靓丽，推荐中国东方教育底部机会

本周观点近两周较多教育公司发布中报，疫后复苏程度各有不同：（1）行动教育中报业绩较好：大客户战略效果显著，全年人效有望超越21年水平；23H1净利率创新高；经济放缓过程中客户再培训意愿增强，课程单价仍有提升空间，有望贡献明年利润；其他公司上半年受到疫情期间招生影响的滞后释放：（1）东方时尚：H1收入微降主要由于Q1受疫情反复影响，Q2已有恢复。公司目前飞行培训订单约2.47亿元，较为充裕。叠加VR设备铺设，主业疫后有望迎来复苏；（2）中国东方教育：上半年主要受到疫情对长期生招生的影响、以及销售费用上半年熊猫厨师长等投入影响，未来学校快速扩张将告一段落，主要扩张在于美业，销售费用率有望得到控制。随新校区爬坡、三年制红利释放、利润改善弹性较大；（3）盛通股份：印刷业务受经济放缓影响，教育业务弱复苏，Q2亏损收窄。政策推动及与腾讯教育达成战略合作、公司持续研发具有公司特色的教育行业垂直大模型。下半年乐博乐博现金流压力消化完，有望迎来单班人数提升、带动净利率修复。我们分析，教育领域有望继续迎来一系列鼓励支持政策，职业教育、科技教育也是中长期最利好的方向。推荐：（1）业绩期重点推荐行动教育、学大