信达证券：福莱特（601865）-Q3盈利大幅增长，光伏玻璃龙头地位稳固

福莱特(601865)事件：公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3公司实现营业收入158.85亿元，同比+41.64%；实现归母净利润19.69亿元，同比+30.86%，实现扣非后归母净利润为19.46亿元，同比+32.44%。2023Q3公司实现营业收入62.06亿元，同比+58.72%，环比+43.89%；实现归母净利润8.84亿元，同比+76.19%，环比+54.28%；实现扣非后归母净利润为8.76亿元，同比+77.25%，环比+53.42%。点评：纯碱价格下行带动盈利能力环比提升。2023Q3公司实现毛利率24.52%，环比+4.59pct。受益于7-8月原材料纯碱价格处于低位，带动光伏玻璃盈利回升，公司盈利能力有效提高；9月以来纯碱价格虽有所反弹，但光伏玻璃产品价格同步上涨抵消了成本上升带来的部分影响，整体来看2023Q3公司盈利能力环比提升明显。持续提高产能，市占率有望持续领先。公司近年来产能持续扩张，我们预计2023年公司名义产能达到2.54万吨/天。公司近年来持续建设大窑炉产线降低生产单耗，并布局上游石英砂矿资源，保障原材料供给并维持成本优势。我们认为公司技术、