民生证券：海外通信行业点评：AI拉动ICT运维从硬到软衍进，数据要素成为运维重心

事件：近期美股进入业绩披露期，超微电脑FY2Q24收入36.6亿美元，同比增长103%；环比增长77%。CloudflareFY4Q23收入3.6亿美元，同比增长32.0%；环比增长8.0%。DatadogFY4Q24收入5.9亿美元，同比增长25.6%；环比增长7.7%。AristaFY4Q23收入15.4亿美元，同比增长21%，环比增长2%，全年实现营收58.6亿美元，同比增长34%。 超微电脑：受益AI业绩超预期，看好液冷下一成长线。公司FY2Q24收入36.6亿美元（前期指引27~29亿美元），主要由于下游客户对AI需求及整体解决方案优化，并将24财年收入指引上调至143~147亿美元。分产品类型看，服务器与存储系统产品收入占比94%，子系统和附件产品收入占比6%；分下游客户看，OEM设备与大型数据中心市场实现收入21.5亿美元，占比59%，同比增长175%；环比增长83%；企业级与渠道市场实现收入14.8亿美元，占比40%，同比增长55%；环比增长62%；5G、电信和边缘/物联网市场实现收入0.35亿美元，占比近1%。值得注意的是，公司不仅同步发力GPU、CPU服务器，同时积