华福证券：陕西煤业（601225）-24Q3产销量双增带动营收增长，盈利相对稳定

陕西煤业(601225) 投资要点： 公司披露2024Q3业绩： 24Q1-3公司实现营收1254.3亿元，同比-1.6%；归母净利润159.4亿元，同比-1.5%，归母净利率12.7%，同比持平。单看24Q3，公司实现营收406.9亿元，同环比+10.7%/-8.1%；归母净利润53.9亿元，同环比+17.1%/-8.8%，归母净利率13.2%，同比+0.7pct。 24Q3煤炭业务收入同比提升，毛利同比降幅收窄显著 24Q1-3煤炭业务收入1211.6亿元，同比-1.5%，其中24Q3为390.9亿元，同比+9.6%；24Q1-3煤炭业务毛利420.6亿元，同比-8.1%，其中24Q3为135.3亿元，同比-0.2%。 1）产销量同增环降：24Q1-3原煤产量1.3亿吨，同比+2.8%，其中24Q3为4137万吨，同环比+2.9%/-8.0%。24Q1-3煤炭销售量2.0亿吨，同比+5.1%，其中24Q3为6440万吨，同环比+11.3%/-8.1%；24Q1-3自产煤销售量1.3亿吨，同比+2.4%，其中24Q3为4260万吨，同环比+5.8%/+0.3%。 2）24Q3吨煤售价