国金证券：轻工造纸行业周报：美国电子烟合规市场或迎扩容，宠物个护国货品牌618表现靓丽

行业观点更新： 家居：内销方面，近期受地产销售仍偏弱及市场对家居企业Q2业绩有所担忧的影响，家居板块估值再次回落。目前阶段我们认为无需过于悲观，短期来看Q2基数压力将过，中长期来看家居行业依托二手房自然翻新需求支撑，整体需求具备韧性，并且目前头部企业份额提升有望相对较好对冲行业下行压力。外销方面，虽然近期海运费仍有上涨，对部分出口企业出货节奏及盈利能力有一定影响，但考虑美国家具正迎补库周期、跨境电商平台快速发展叠加后续美国降息预期，24年H2家居出口仍有望保持较高景气度，在此背景下仍可优选具备α的企业进行布局。整体来看，家居板块我们建议关注：1）具备品类融合能力、整装渠道布局领先的内销大家居龙头企业；2）仍具备单品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的内销家居企业；3）技工贸一体化或品牌化程度较高且具备估值性价比的出口企业。 新型烟草：海外市场方面，近期美国FDA向NJOY发布了四种薄荷醇电子烟产品的营销授权令，这是FDA首批通过的薄荷醇产品，此次批准表明FDA的监管导向并不是“一刀切”，并且随着美国对于非法产品的监管力度同步趋严，美国合规市场或有望扩容，尤其换弹式产品市场份额有望迎来回升。国内