华西证券：有色-基本金属行业周报：地缘政治风险仍在推升金价，云南电解铝电力担忧再起

报告摘要:贵金属：全球地缘政治风险多点频发，短期继续推升金价本周COMEX黄金上涨1.16%至2,016.30美元/盎司，COMEX白银下降1.23%至2324美元/盎司。SHFE黄金上涨0.06%至476.98元/克，SHFE白银上涨0.51%至5,861元/千克。本周SPDR黄金ETF持仓减少，SLV白银ETF持仓增加。本周海外地缘政治风险仍在延续，除巴以冲突仍在进行中之外，缅北多地爆发激烈战事，印度军队向巴基斯坦开火，美叙关系紧张，美针对哈马斯和伊朗实施新一轮制裁，以及俄乌冲突未来走向仍是面临不确定性等，风险事件呈现多点频发的态势。在海外地缘政治较为动荡的背景下，当下对金价较为主导的仍是其避险属性的表达。展望后续，若冲突局势再升级，金价或在避险情绪推动之下继续拉涨；若局势缓和或呈现持久状态，避险情绪消退或将带来金价的阶段性回落。本周美国多个重要数据出炉，整体仍是显示其经济的韧性。一是美国美国第三季度实际GDP季率为4.9%，高于前值的2.10%及预期的4.3%，为2021年第四季度以来的最快增速；9月耐用品订单环比增长4.7%，高于前值的-0.1%与预期的1.7%，主因是占经济比