国金证券：农林牧渔行业研究：猪价持续震荡，关注生猪产能变动

行情回顾： 本周（2025.05.05-2025.05.09）农林牧渔（申万）指数收于2619.30点(周环比+0.99%)，沪深300指数收于3846.16点（周环比+2.00%），深证综指收于1970.70点（周环比+2.88%），上证综指收于3342.00点（周环比+1.92%），科创板收于1006.32点（周环比-0.60%)，农林牧渔行业指数跑赢上证综指。从一级行业涨跌幅来看，本周排名前三的为国防军工（周环比+6.33%）、通信（周环比+4.96%)、电力设备（周环比+4.02%），农林牧渔（周环比+0.99%）排名第27。 生猪养殖： 本周生猪出栏均重为129.71公斤/头，生猪均重处于历史同期较高位置，同时本周行业冻品库容率环比-0.34pct至16.50%，近期生猪存在增重、二育以及冻品入库等累库行为，累库下生猪价格震荡，行业供给压力持续后移，预计生猪价格随着供给的增加和库存端的压力释放存在下跌空间。目前关于猪价悲观预期已经在期货端有较为充分的释放，而年后价格表现强于此前预期使得整体预期略有上修，产能端缓慢的补充状态对2025年猪价的担忧存在一定的缓解，前期利空在生猪板