华西证券：德赛西威（002920）-系列点评之二十二：收入延续增长 舱驾成长加速

德赛西威(002920)事件概述公司发布2023年半年报：2023H1实现营收87.2亿元，同比+36.2%，归母净利6.1亿元，同比+16.5%，扣非归母净利5.3亿元，同比+6.2%。其中2023Q2实现营收47.4亿元，同比+45.2%，环比+19.0%，归母净利2.8亿元，同比+36.2%，环比-16.3%，扣非归母净利2.4亿元，同比+25.2%，环比-18.8%。分析判断:收入延续增长舱驾成长加速营收端：2023Q2公司整体实现营收47.4亿元，同比+45.2%，环比+19.0%，继续优于行业，预计主要受益新客户、新产品尤其是高算力智能驾驶域控（配套理想、路特斯、上汽等）所带来的增量。分业务来看，2023H1公司智能座舱、智能驾驶业务分别实现营收62.5、18.4亿元，同比分别+18.6%和86.4%。2023H1公司舱驾融合域控获项目定点，同时据公司2022年报，截至2022年末公司新项目订单年化销售额突破200亿元，为后续持续增长提供支撑。利润端：2023Q2公司毛利率20.3%，同比-3.7pct，环比-0.8pct，我们预计主要受产品结构变化及汇率波动影响。分业务来