国金证券：博迁新材（605376）-MLCC需求修复，公司业绩环比大增

博迁新材(605376) 事件 8月21日，公司发布24年半年报，1H24实现营收4.38亿元，同比+54.88%；实现归母净利0.55亿元，同比+223.67%；实现扣非归母净利0.44亿元，同比+943.44%。2Q24实现营收2.38亿元，环比+19.28%；实现归母净利0.39亿元，环比+150.33%。 评论 Q2销量环比回升，高端产品占比有所恢复，公司业绩环比大幅增长。随下游消费类电子市场需求持续复苏，公司MLCC用镍粉、铜粉销量较去年同期有较大幅度提升，叠加下游客户对高阶MLCC用小粒径镍粉需求的增长，公司销售产品结构亦有所改善。作为公司核心客户的三星电机，2Q24实现MLCC营收105.59百亿韩元，环比+16%，自23年四季度以来持续改善，主因消费电子下游所有领域均实现营收增长，且预计3Q24将出现包括新款智能手机以及工业和汽车领域需求的季节性增长。 镍价趋于平稳，高价原料库存逐步出清，产品毛利逐步恢复。年初以来，镍价总体维持稳定，而随着公司销量逐月增加，此前的高价原料库存逐步消耗，产品毛利率逐季提升。2Q24公司综合毛利率为24.49%，环比提升5.7个百分点，自去