东莞证券：中国太保（601601）-2023年年报点评：NBV保持较快增长，产险保费增速领跑

中国太保(601601) 投资要点： 事件：中国太保发布2023年年度报告。2023年，中国太保实现营业总收入3,239.45亿元，其中保险服务收入2,661.67亿元，同比增长6.6%。净利润为272.57亿元，同比下降27.1%；营运利润为355.18亿元，同比下降0.4%。 点评： 投资端拖累净利润下滑。2023年，中国太保净利润为272.57亿元，同比下降27.1%，投资收益承压为主要原因。公司执行新会计准则且股票市场整体下跌导致证券买卖损益及公允价值变动损益降低，总投资收益率2.6%，同比下降1.5个百分点。总投资收益522.37亿元，同比下降28.3%，是净利润的主要拖累项。 寿险NBV实现较快增长，代理人队伍质态优化。2023年，中国太保进一步夯实“长航”转型成果，推动“芯”模式从“模式转型”到“模式成型”。（1）新业务价值实现较快增长，新业务价值稳中有升。新业务价值109.62亿元，同比增长19.1%；新业务价值率13.3%，同比上升1.7个百分点。（2）队伍质态持续优化，核心人力产能、收入稳步提升。核心人力月人均首年规模保费43,503元，同比增长26.6%；核心人力