民生证券：三只松鼠（300783）-2024年中报点评：延续高增长趋势，分销业务稳步推进

三只松鼠(300783) 事件：公司发布24年半年度业绩，24H1实现营收50.75亿元（预告范围为50.40~51.00亿元），同比增长75.39%；实现归母净利润2.90亿元（预告范围为2.86~2.92亿元），同比增长88.57%；实现扣非归母净利润2.28亿元（预告范围为2.25-2.31亿元），同比增长211.79%，业绩位于预告区间中值。单Q2看，24Q2公司实现营收14.29亿元，同比增长43.93%；实现归母净利润-0.19亿元，同比减亏0.20亿元；实现扣非归母净利润-0.35亿元，同比减亏0.28亿元。 品类渠道齐发力下营收延续高增，分销业务实现超100%增长。分产品看，公司24H1坚果/烘焙/综合业务分别实现营收27.60/6.09/9.34亿元，同比+16.64%/+51.10%/+9.53%。主要系推进“一品一链”的供应链持续创新升级，让产品更具竞争力；分渠道看，24H1公司线上渠道继续保持高增，整体收入达40.90亿元，占总营收的81%，其中抖音/天猫/京东平台分别实现营收12.24/10.83/7.93亿元，yoy+180.73%/+28.32%/+20.