中原证券：卫星化学（002648）-中报点评：成本下降推动盈利环比回升，新项目稳步推进保障未来业绩

卫星化学(002648)事件：公司公布2023年中报，2023年上半年公司实现营业收入200.14亿元，同比增长6.38%，实现归属母公司的净利润18.43亿元，同比下滑34.13%，扣非后的归母净利润19.52亿元，同比下滑28.29%，基本每股收益0.55元。主营产品价格下行导致上半年业绩下滑。公司主要业务包括C3和C2两大产业链，C3产业链涵盖丙烯及下游丙烯酸、丙烯酸酯；C2产业链为乙烷裂解制乙烯及下游聚乙烯等衍生物。2022年以来，受需求下滑影响，化工产品价格持续下滑。上半年公司主要产品均价同比有所下跌。根据卓创资讯数据，上半年聚乙烯、聚丙烯、丙烯酸均价分别为8206元/吨、7544元/吨和6601元/吨，同比分别下跌8.81%、13.03%和51.06%。此外上半年公司40万吨聚苯乙烯装置和10万吨乙醇胺装置成功投产并保持良好运行，对公司经营带来积极因素。分业务看，上半年功能化学品实现收入102.47亿元，同比下滑7.46%。高分子材料收入56.06亿元，同比增长96.95%；新能源材料收入1.39亿元，同比增长27.39%；其他业务收入40.22亿元，同比下滑15.95%。