开源证券：商贸零售行业周报：7月社零增速放缓，关注高景气医美机构及产品龙头

7月社零同比+2.5%，关注高景气度医美机构及产品龙头本周国家统计局发布社零数据：2023年1-7月社零总额同比+7.3%，其中7月同比+2.5%。我们测算得2023年1-7月/单7月两年复合增速分别为+3.5%/+2.6%，社会消费复苏步伐放缓。分渠道看，线上渠道稳步增长，各线下业态景气度均有所回落；分品类看，必选消费品类整体稳健，可选消费品类增长趋缓。国家统计局首发服务零售额数据，服务消费在2022年低基数背景下有望实现较高增速。1-7月份，服务零售额同比增长20.3%，增速高于商品零售额14.4个百分点，7月份餐饮收入达4277亿元（+15.8%），两年复合增速+6.8%。此外，医美机构作为典型线下服务消费，恢复情况较好，2023H1华韩股份、*ST美谷医美板块营收分别同比+27.1%、+33.9%，恢复和保持较高增速。下游旺盛的医美服务需求也带动了产业链上游景气度，2023H1，爱美客预计实现归母净利润同比+60%~+70%，华东医药、昊海生科医美营收分别同比+36.4%、+47.5%。头部医美公司上半年均呈现较高景气，我们看好医美消费延续较好增长，关注合规的龙头医美产品厂商、