国海证券：分众传媒（002027）-2023H1中报点评：2023H1业绩符合预期，关注影院业务表现

分众传媒(002027)事件:公司公告2023H1业绩，营收55.2亿元，YOY+13.7%，归母净利22.3亿元，YOY+59.0%，扣非归母净利19.7亿元，YOY+82.6%。投资要点：广告市场回暖，2023H1业绩稳健复苏：2023Q1/Q2营收为25.7/29.4亿元，YOY-12.4%/+53.8%；归母净利9.4/12.9亿元，YOY+1.3%/+171.8%。2023Q1/Q2毛利率为61.8%/65.8%，Q2同比提升13.6pct。根据CTR，2023H1广告大盘花费YOY+4.8%，1-6月YOY分别为-2.3%/-11.9%/+0.2%/+15.1%/+21.4%/+8.9%，3月起转正。（1）楼宇媒体毛利率改善：2023H1楼宇媒体营收51.3亿元，YOY+15.2%，毛利率64.0%，较2022H1提升5.4pct。根据CTR，2023H1电梯LCD广告花费YOY+19.9%，1-6月均保持10%以上增速。公司7月起上调媒体刊例价，涨幅10%，显示较好的市场需求。（2）影院毛利率表现良好，暑期档有望支撑影院业务持续复苏：2023H1影院营收3.8亿元，YOY