中泰证券：司太立（603520）-业绩环比向好，关注碘价拐点

司太立(603520)事件：公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023H1实现归母净利润2700万元到3500万元，同比下降45.38%-57.87%；扣非净利润1800万元到2600万元，同比下降49.73%-65.20%。业绩环比向好，关注碘价拐点。2023上半年公司业绩波动主要来自于：1）主要原材料碘价同比上涨明显；2）集采制约国内制剂成本压力向下游传导。分季度看，23Q2单季度实现归母净利润1743-2543万元，扣非净利润1054-1854万元，同比均由负转正，环比23Q1亦实现较好增长（23Q1归母、扣非净利润分别为957万元、746万元）。我们预计公司业绩的环比改善主要因为疫情放开后终端需求复苏带来各板块业务的逐步恢复，以及仍然较高的原材料成本之下公司对发货量的灵活调整。展望下半年，碘价随着上游主要供应商供给端逐步复苏而有望进入下行通道，毛利率逐季改善可期；另外疫情放开带动医院终端诊疗需求以及公司制剂生产、发货持续恢复，同时制剂集采新增量（碘帕醇）、API大客户合作驱动增长。我们看好碘造影剂龙头恢复常态化盈利及持续增长。造影剂API龙头强者恒强，与全球厂家不断开展深入