德邦证券：兴齐眼药（300573）-Q2经营超预期，静待阿托品获批上市

兴齐眼药(300573)事件：公司发布2023年中报，23H1实现营业收入6.85亿元，同比增长14.1%；归母净利润8775万元，同比下滑27.3%。23Q2经营超预期，环孢素持续加速放量。公司23H1年营收6.85亿（+14.1%），归母净利润8775万（-27.3%）；其中，23Q2收入3.99亿（+33.6%），归母净利润6841万（+47.2%），均超预期。收入分结构看，医药制造实现营业收入5.15亿元（+38.4%），医疗服务收入1.56亿元（-28.9%）；其中，医药制造中的凝胶剂/眼膏剂、滴眼剂实现收入分别为1.77亿、3.14亿元，同比增速分别为17.8%、60.4%。滴眼剂高增速主要系干眼症首仿药物环孢素滴眼液于2021年新进医保谈判目录后持续快速放量，依靠庞大的干眼市场以及首仿地位，预计23年将进一步快速放量。医疗服务收入下滑，主要系低浓度阿托品院内制剂销售新政影响；2022年7月份，互联网医院新政出台，禁止院内制剂通过互联网医院渠道销售，该政策将对公司23年收入与利润造成一定影响。医药制造与医疗服务两大业务板块毛利率同比分别下降3.0pct、5.1pct，略有下